Le marché des cryptomonnaies fait face à un défi croissant lié à la valorisation des jetons
Le marché des cryptomonnaies a récemment assisté à une tendance où les jetons sont lancés avec une valorisation entièrement diluée (FDV) élevée mais avec une offre initiale limitée.
Cette structure, souvent soutenue par des financements de capital-risque (VC) et un sentiment de marché optimiste, peut conduire à une appréciation des prix insoutenable après l’événement de génération de jetons (TGE) et à une pression de vente significative une fois que les jetons sont débloqués.
155 milliards de dollars de jetons débloqués d’ici 2030
Un rapport récemment publié par Binance Research, basé sur les données agrégées des déblocages de jetons et de CoinMarketCap, indique qu’environ 155 milliards de dollars de jetons seront débloqués entre 2024 et 2030.
Selon Binance Research, sans une demande d’achat accrue, ces déblocages pourraient exercer une pression à la baisse considérable sur les prix des jetons. Les jetons lancés en 2024 ont montré les ratios de capitalisation boursière (MC) sur FDV les plus bas de ces dernières années, ce qui met en évidence la prévalence des offres limitées lors du lancement.
Le ratio MC/FDV pour les jetons lancés en 2024 n’est que de 12,3%, ce qui suggère qu’une valeur significative de jetons sera débloquée à l’avenir.
Un afflux de capitaux du marché privé
L’afflux de capitaux du marché privé a considérablement influencé les valorisations du marché des cryptomonnaies. Depuis 2017, plus de 91 milliards de dollars ont été investis dans des projets de cryptomonnaies, ce qui a fait grimper les prix des jetons même avant les lancements sur le marché public. Au premier trimestre 2024, l’activité de négociation de cryptomonnaies a augmenté de 52,1% par rapport au trimestre précédent, ce qui témoigne d’une forte volonté des investisseurs à financer des projets à des valorisations élevées.
Il est à noter que la capitalisation boursière du marché des cryptomonnaies a également augmenté de 61% sur la même période, alimentant un sentiment positif chez les investisseurs et permettant aux projets de lever des capitaux substantiels avec moins de dilution.
Les risques liés aux valorisations exagérées
Cette tendance pose des risques à long terme liés aux valorisations exagérées, affirme le rapport de recherche. De nombreux nouveaux jetons ont des FDV comparables à ceux des jetons layer-1 ou DeFi établis, malgré l’absence de traction utilisateur et de présence sur le marché similaires. Cette disparité suggère un désalignement entre les valorisations et la demande réelle du marché.
Dans ce contexte, Binance Research a conseillé aux investisseurs de mettre l’accent sur les fondamentaux du projet tels que la tokenomie, la valorisation, la viabilité du produit et les compétences de l’équipe. Par extension, une compréhension de base du fonctionnement des calendriers de déblocage, associée à une diligence raisonnable approfondie, serait essentielle pour éviter les pièges des jetons à FDV élevée, suggère le document.
Les projets, quant à eux, devraient adopter une réflexion à long terme dans la conception de leur tokenomie, en veillant à des distributions équitables de jetons et en tenant compte des implications des FDV élevées et des offres limitées. Des stratégies telles que la destruction de jetons, le déblocage basé sur des jalons et l’augmentation de l’offre initiale peuvent aider à atténuer les pressions de vente futures.
Des défis pour une croissance durable
La tendance de lancer des jetons avec des off
Le marché des cryptomonnaies confronté à des défis liés à la valorisation des jetons
Le marché des cryptomonnaies a récemment connu une tendance où les jetons sont lancés avec une valorisation entièrement diluée (FDV) élevée mais une offre initiale limitée.
Cette structure, souvent soutenue par le financement du capital-risque (VC) et un sentiment optimiste du marché, peut entraîner une appréciation insoutenable des prix après l’événement de génération de jetons (TGE) et une pression de vente significative une fois les jetons débloqués.
155 milliards de dollars de jetons débloqués d’ici 2030
Selon un rapport récemment publié par Binance Research, les données agrégées des déblocages de jetons et de CoinMarketCap indiquent qu’environ 155 milliards de dollars de jetons seront débloqués entre 2024 et 2030.
Binance Research suggère que sans une demande d’achat accrue, ces déblocages pourraient exercer une pression à la baisse considérable sur les prix des jetons. Les jetons lancés en 2024 ont montré les ratios de capitalisation boursière (MC) sur FDV les plus bas au cours des dernières années, mettant en évidence la prévalence des offres limitées lors du lancement.
Le ratio MC/FDV pour les jetons lancés en 2024 est seulement de 12,3%, ce qui suggère qu’une valeur significative de jetons sera débloquée à l’avenir.
Un afflux de capitaux du marché privé
L’afflux de capitaux du marché privé a considérablement influencé les valorisations du marché des cryptomonnaies. Depuis 2017, plus de 91 milliards de dollars ont été investis dans des projets de cryptomonnaies, ce qui a fait augmenter les prix des jetons même avant les lancements sur le marché public. Au premier trimestre 2024, l’activité de négociation de cryptomonnaies a augmenté de 52,1% par rapport au trimestre précédent, ce qui témoigne d’une forte volonté des investisseurs de financer des projets à des valorisations élevées.
Il est à noter que la capitalisation boursière du marché des cryptomonnaies a également augmenté de 61% sur la même période, alimentant un sentiment positif chez les investisseurs et permettant aux projets de lever d’importants capitaux avec moins de dilution.
Les risques liés aux valorisations exagérées
Cette tendance pose des risques à long terme liés aux valorisations exagérées, affirme le rapport de recherche. De nombreux nouveaux jetons ont des FDV comparables à ceux des jetons de la couche 1 ou DeFi établis, malgré l’absence de traction utilisateur et de présence sur le marché similaires. Cette disparité suggère un désalignement entre les valorisations et la demande réelle du marché.
Sur ce point, Binance Research a conseillé aux investisseurs de mettre l’accent sur les fondamentaux du projet tels que la tokenomie, la valorisation, la viabilité du produit et les compétences de l’équipe. Par ailleurs, une compréhension de base du fonctionnement des calendriers de déblocage, associée à une diligence raisonnable approfondie, serait cruciale pour éviter les pièges des jetons à FDV élevée, suggère le document.
Quant aux projets, ils devraient adopter une approche à long terme dans la conception de leur tokenomie, en veillant à des distributions équitables de jetons et en tenant compte des implications des FDV élevées et des offres limitées. Des stratégies telles que la destruction de jetons, le déblocage basé sur des jalons et l’augmentation de l’offre initiale peuvent contribuer à atténuer les pressions de vente futures.
Des défis pour une croissance durable
La tendance de lancer des jetons avec des offres limitées et des FDV é