Ethereum domine le secteur des contrats intelligents, les revenus de la couche 1 et la valeur totale verrouillée (TVL) de DeFi
Ethereum, présenté comme l’ordinateur mondial, continue de dominer en tant que premier réseau blockchain.
Selon les données compilées par CoinMarketCap, Ethereum est en tête du secteur des contrats intelligents avec 62 % de la capitalisation boursière de 695 milliards de dollars, le plus haut niveau atteint en 2024. De plus, le réseau est en tête pour les revenus, avec 70 % des revenus collectés par les couches 1, et il a doublé sa valeur totale verrouillée (TVL) de DeFi depuis le début de l’année.
Ethereum en tête, suivi de BNB Chain et Solana
Le réseau BNB Chain suit Ethereum dans l’espace des contrats intelligents avec 85 milliards de dollars, suivi de Solana avec 59 milliards de dollars. Le classement est le même pour la TVL de DeFi, avec BNB Chain en tête avec 5 milliards de dollars au deuxième trimestre et Solana hébergeant 4 milliards de dollars.
Cependant, ces chiffres contredisent le discours dominant selon lequel Ethereum perd son emprise sur l’industrie et permet à d’autres écosystèmes comme Solana de prendre une partie de sa part de marché.
« La plupart des récits de Crypto Twitter sont pilotés par des capital-risqueurs (VC), et les VC ne peuvent pas facturer 2 % de frais de gestion et 20 % de frais de performance pour détenir de l’ETH, mais ils le peuvent pour SOL », a déclaré Millie, membre du Conseil spartiate de Synthetix.
Milli a déclaré à The Defiant que sur Ethereum, l’activité est principalement liée à DeFi, tandis que l’activité sur Solana est entièrement saisonnière et alimentée par la nature spéculative des memecoins. « L’espace de blocs de Solana est rempli d’une agressivité memecoin à laquelle tout analyste sérieux serait très sceptique », a déclaré Milli.
Solana gagne du terrain
Les analystes soulignent qu’Ethereum perd du terrain dans certains domaines du marché, tandis que Solana prend de l’ampleur.
Mert Mumtaz, PDG de Helius Labs, a déclaré à The Defiant que Solana a dépassé Ethereum en termes d’activité économique « à plusieurs reprises », soulignant que MEV + les frais de priorité sont plus élevés, ainsi que les revenus des validateurs.
Ses points de vue sont corroborés par une étude de Blockworks, qui indique que Solana connaît ses mois les plus rentables en termes d’espace de blocs. Elle comble également l’écart avec Ethereum en ce qui concerne les volumes d’échanges sur les bourses décentralisées (DEX).
Interrogé sur le fait que l’activité pourrait être alimentée par une tendance non durable comme les memecoins, Mumtaz les balaye d’un revers de main. « Le modèle d’une activité à faible coût combinée à un volume élevé a maintenant été prouvé de manière empirique », a-t-il déclaré. « Peu importe la source ».
Millie a déclaré qu’elle serait extrêmement surprise de voir Ethereum perdre sa domination dans les contrats intelligents, les revenus et la TVL de DeFi. Cependant, le réseau n’a pas la même emprise sur les trois métriques.
« Les revenus pour la couche 1 sont délicats car il n’est pas clair combien de temps cette activité memecoin va durer », a déclaré Milli à The Defiant. Cependant, pour les contrats intelligents et la TVL, elle estime que les chances sont minces car le réseau est optimisé pour la lisibilité, l’auditabilité et l’ouverture de la chaîne.
Le dernier point est une caractéristique importante, a-t-elle expliqué. Les protocoles à code source fermé présentent moins de risquesque les réseaux open-source, mais cette culture, a déclaré Millie, devient également un énorme obstacle pour attirer la TVL.
Même Mumtaz est sceptique quant à la possibilité que Solana dépasse Ethereum en termes de TVL DeFi.
Selon DefiLlama, la TVL d’Ethereum s’élève à 58 milliards de dollars, tandis que Solana affiche 4,5 milliards de dollars. Au milieu, Tron se classe deuxième avec 7,7 milliards de dollars, et en troisième position se trouve BNB Chain avec 4,8 milliards de dollars.
Une note intéressante est la domination continue d’Ethereum dans le secteur L1 malgré le fait que les utilisateurs se tournent vers les L2 ces derniers mois. Millie estime que cette disparité apparente est due à l’activité des baleines.
Elle a déclaré que les Layer 2 sont « encore trop permissionnés pour la majorité des baleines ETH » car ils n’offrent pas encore une résistance à la censure adéquate.
Elle a également expliqué que les frais de gaz bas sont également un symptôme de l’utilisation des L2 qui captent la majorité de l’activité tandis que les baleines continuent de trader sur la chaîne de base, en particulier en ce qui concerne les prêts et les emprunts.
« Les mouvements des baleines comme les prêts et les emprunts ne sont pas très gourmands en termes de calculs, et ils ne sont pas vraiment sensibles au temps », a déclaré Millie. « De plus, lorsque la volatilité est faible, les volumes des DEX sont également faibles, ce qui entraîne la plupart des frais de gaz. »